GameStop(纽约证券交易所代码:GME)在2020年中期引起了轰动,当时它经历了前所未有的短线压制,这是由对冲基金的大规模空头头寸所驱动的。这导致其股价飙升,之后从最高点回落了84%。投资者现在正在讨论GameStop是否以目前约17美元的价格代表了价值投资。
从积极的方面来看,GameStop通过偿还大部分债务来改善其财务状况,从而使负债/权益比降至报告公司下1/3。此外,该公司持有11.9亿美元的现金,为其提供了财务灵活性。
但是,也有需要考虑的令人担忧的财务指标。GameStop自2020年以来一直在持续亏损,利润率、权益回报率、资产回报率和每股收益(EPS)均为负。它也不提供股息,这引发了人们对其长期生存能力的质疑。
检查GameStop的业务模式
检查GameStop的业务模式会发现更多挑战。该公司的收入主要来自三个来源:硬件和配件(53%)、软件(30.7%)和收藏品(16.3%)。硬件和配件市场面临来自亚马逊、百思买和沃尔玛等在线零售商的强大竞争,由于其规模,这些零售商可以提供有竞争力的定价。
占GameStop收入30%的软件板块正面临着从实体游戏销售向数字下载和流媒体的转变。预计这一趋势将继续下去,对GameStop的业务构成重大挑战。
GameStop一个潜在的领域是收藏品,目前贡献了其16.3%的收入。凭借遍布全球的大量实体店网络,GameStop拥有满足收藏家需求并举办中心活动的基础设施。但是,这个板块的成功取决于该公司有效利用这一利润丰厚的收藏家市场的能力。
比较:GameStop和Blockbuster
人们已经将GameStop的情况与Blockbuster的衰落进行了比较。Blockbuster曾一度主宰电影出租业,但最终被Netflix等流媒体服务打败。如今,只剩下一家Blockbuster店面还在营业。GameStop面临着适应游戏行业数字化转型的类似挑战。
讲述2020年GameStop短线压制的电影“傻钱”的上映,可能会暂时提升人们对GameStop股票的兴趣,并引发短期反弹。然而,一些投资者可能会将这视为做空该股票的机会,预计其下行趋势将继续。
结论
GameStop是一个复杂的投资命题。虽然有人可能认为以目前的价格它具有潜在的价值,但其他人认为它在一个快速变化的行业中面临重大挑战。结果可能取决于该公司适应和重塑自身的能力。与任何投资一样,观点可能有所不同,个人视角在塑造投资决策中发挥着关键作用。